投资.巴菲特的「选股 4要点」:竞争优势、可靠的经营者、合理

本文作者:美股狙击手

巴菲特曾说,真正伟大的投资理念,是看準具持续竞争优势,并由可靠又全心为股东服务的人来经营的企业,当发现具备这些特徵的企业,又能以合理的价格购买时,几乎不可能犯错。

一、竞争优势

一间公司能历久不衰,通常都在产业中有极大的竞争优势:专利、品牌知名度,相对同业低的生产成本等。坐拥优势,创造稳而强健的现金流,可口可乐堪称最好的例子—无须宣传、也不必推出新口味,当一般人想买可乐时,都会自然而然想到可口可乐,如此接近独佔的现象就是可口可乐的竞争优势。

二、良好的管理阶层

公司被併购时,内部的经营团队跟着改朝换代是常有的事。巴菲特从不在他併购的公司安插管理阶层,是因为他相信现有的经营团队能持续让公司成长,管理者的异动容易对企业带来冲击,若不具能干而可信任的团队,一开始就不会将其列为投资标的。

三、合理的价格

用合理的价格买好公司,胜于用低价去买一间看不见成长性的公司。当市值低于内涵价值时,表示价格被低估,在此时买进就是着名的「价值投资法」。即使公司最后倒闭,清算后股东仍能获取正报酬。但以此方法投资时需透彻了解公司的财务状况,才能準确地在合理价格时买进。

四、良好的资本回报率

企业已投入资本的高报酬是历史资料,而一支真正好的股票,是可以将其未来剩余转为资本再投资,并创造更高的报酬。简单来说,企业未来再投资可为投资人带来多少利益,才是真正攸关的资讯。

「别轻易挥棒,选好球再打。」抓準以上几点,将其列为在茫茫股海中初步筛选的参考,人人都有机会成为投资常胜军!


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